Cognition, criadora do Devin, atinge US$ 48 bilhões em valuation após rodada de US$ 2 bilhões

A rodada

A Cognition, startup por trás do assistente de programação Devin, anunciou uma captação de US$ 2 bilhões com valuation de US$ 48 bilhões. A rodada chega apenas quatro meses depois da captação anterior — que avaliou a empresa em US$ 26 bilhões — e foi liderada por Andreessen Horowitz (a16z), Accel, Founders Fund, General Catalyst e Avenir.

O salto no valuation sinaliza que os fundos de venture capital ainda enxergam espaço para múltiplos grandes players dividirem o mercado de IA para código, uma das aplicações mais relevantes da tecnologia hoje.

Os números por trás do valuation

Desde a última captação, em maio, a receita recorrente anualizada (ARR) da Cognition cresceu de US$ 492 milhões para US$ 900 milhões. A empresa não detalhou como calcula esse número, mas a métrica normalmente corresponde à receita de um mês multiplicada por 12.

Para efeito de comparação, a Cursor — outro assistente de código popular — negociava uma rodada a US$ 50 bilhões em abril, antes de concordar em ser vendida à SpaceX por US$ 60 bilhões. Na época, a receita anualizada da Cursor já ultrapassava US$ 2 bilhões. Isso significa que a Cognition hoje opera com um múltiplo de receita superior ao que a Cursor tinha na primavera.

O desafio do custo de computação

A Cursor acabou vendida à SpaceX em grande parte por restrições de capacidade computacional. Ainda não está claro se a Cognition enfrentará o mesmo gargalo. A empresa aluga um cluster de servidores Nvidia que custa centenas de milhões de dólares por ano, o que pode elevar a queima de caixa para US$ 800 milhões em 2026, segundo o The Information.

Assim como a Cursor fez antes de se juntar à SpaceX, a Cognition está treinando o próprio modelo com base em alternativas open source. Com o tempo, reduzir a dependência de modelos caros da OpenAI e da Anthropic deve cortar custos e aproximar a empresa do ponto de equilíbrio. A expectativa, segundo o The Information, é que a Cognition alcance de US$ 4 bilhões a US$ 5 bilhões em receita anualizada até o fim de 2026.